医药生物行业2021年11月投资策略：布局业绩稳健、估值合理标的

在社会零数据偏弱的背景下，医药宏观数据保持平稳增长，医药板块下滑9月份，社会零增长速度继续放缓，中西药消费在去年同期高基数下保持10%以上的稳定增长，体现了药品消费的刚需属性医保端也保持稳定增长，共同带动医药行业生产端继续保持加速恢复状态医药板块在9月份小幅反弹后，10月份下跌了3.9%受疫情等因素影响，部分公司三季报增速不及预期，降幅较大由于政策干扰，每个医药细分行业中的医疗服务行业是该细分行业中最大的，而中药行业表现最好医药生物整体估值水平已全面回调，当前PE为33X，为近5年历史分位数的19.14%

卫生健康委发布提高癌症诊疗质量行动计划，聚焦药物临床价值，推动癌症早期筛查该方案推进诊疗体系建设，优化肿瘤诊疗模式，明确各级具体要求，涉及药品生产，体外诊断，第三方实验室，临床CRO，肿瘤早期筛查等整个医疗产业链这有利于行业的规范发展强调合理使用抗肿瘤药物，鼓励优先使用基础药物，创新有益于指南，真正带来临床效益的抗肿瘤药物，惠及价格合理，可及性强的国产药物计划各地卫生部门加强系统设计，制定完善适宜肿瘤疾病的筛查指南，明确安全，有效，经济的筛查方法肿瘤的早期筛查可以促进早期诊断和治疗，有效降低晚期恶性肿瘤的发病率建议注意相关公司的早期筛选

秋冬季节，国内疫情蔓延，海外疫情呈上升趋势新冠肺炎的疫苗接种率继续提高，并开始强化免疫中国目前的疫情是多点，广面，长队10月16日以来，内蒙古，甘肃等省疫情已蔓延至多个省市，目前已基本得到控制日前，黑龙江黑河疫情源于输入性病毒目前，新发病例主要是通过充分筛查和积极就医发现的核酸检测作为防疫的重要手段，将成为常态建议关注核酸检测相关公司截至10月29日，全国已接种新冠肺炎疫苗22.62亿剂，完成全程接种人数10.7亿人重点人群和免疫功能低下人群逐步开展强化免疫秋冬季节，海外疫情呈上升趋势由于Delta变异毒株引发的疫情反弹，以色列，美国，英国等疫苗接种率较高的国家从8月开始陆续开始强化接种，近几周全球疫苗接种中有10%是强化接种

建议投资:的医前板块已经全面调整，处于历史估值低位国内外宏观环境存在不确定性，冬季新冠肺炎疫情反复，叠加估值切换四季度建议重点布局业绩稳定增长，估值合理的公司11月，战略组合为a股:恒瑞医药，迈瑞医疗，迪安诊断，华大基因和无锡药明康德港股:姚明生物科技，金士利生物科技，环球医疗，仙剑科技

风险:创新产品研发失败或进度慢于预期，药品，设备和服务的降价或超出预期的严格政策，新冠肺炎疫情一再超出预期，影响国内和国际需求。

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