各家基金公司不得不使出压箱底的本领激烈竞争之下将行业内卷推升到了一个新的高度

继10月新发基金数量与规模创下年内新低之后，进入11月，基金发行市场依然没有明显的起色统计数据显示，截至11月19日，月内开始发行并成立的新基金仅22只，相比10月的109只，9月的131只和8月的181只大幅下跌，11月以来合计发行份额仅314.52亿份，与10月的1401.82亿份，9月的1711.32亿份和8月的2418.45亿份形成鲜明对比

市场不景气，新基金发行首当其冲受到考验，这几乎是行业惯例一位业内资深观察人士告诉记者，市场转冷，好做不好发的时间节点似乎又再度临近

进入四季度之后，在市场持续调整的拖累下，基金发行市场提前入冬各家基金公司不得不使出压箱底的本领，激烈竞争之下，将行业内卷推升到了一个新的高度

继10月新发基金数量与规模创下年内新低之后，进入11月，基金发行市场依然没有明显的起色统计数据显示，截至11月19日，月内开始发行，成立的新基金仅22只，相比10月的109只，9月的131只和8月的181只大幅下跌，11月以来合计发行份额仅314.52亿份，与10月的1401.82亿份，9月的1711.32亿份和8月的2418.45亿份形成鲜明对比

寒流之下，相比实力雄厚的头部基金公司，中小基金公司的困境更加明显，一只新产品全部的宣发费用才5万元左右，大公司仅一条广告投入就高达700万元可是，大公司也有大公司的难处，针对规模排名，创新产品的争夺就像无底洞一样，所有的投入日后能否转化为利润却还是个未知数

行业竞争加剧

进入四季度，在新基金发行市场上，不论是中小基金公司还是头部公司，都已经感受到了严冬的寒意。

上周五收盘后，老魏顾不上休息，再次发消息给渠道负责人，但得到的回复依然让他十分失望作为一家中小型基金公司的核心基金经理，他新发的基金募集了一周，规模还没有到达2亿元的成立线，距离预估的15亿元规模更是差得太远

银行那边说了，就是总行压任务下来也卖不动渠道负责人的回复也充满苦涩，今年客户几乎是从年头亏到年尾，到现在还套着如果有盈利的话还可以赎旧买新，但是最近市场一直跌，总不能让客户割肉买新

与此同时，坐在另一栋写字楼里，作为一家头部基金公司数量投资部主要负责人的老秦也感到压力很大他管理着一只近期十分红火的创新ETF，从产品报批，发行到上市，每个环节几家头部公司都在贴身肉搏上市之后，为了在流动性方面不输给其他几家公司，老秦的公司一把就拍出了价值几亿元的交易量给到券商，再加上之前高额的宣发费用，代价可以说是极为高昂，但依然没能争到第一

作为一只场内产品，即使规模一直保持百亿元以上，每年也就5000万元管理费的收入，还没扣除各种费用，要多少年才能把这些投入的钱赚回来老秦问自己，但他也没有找到答案按照公司的说法，这已经不是从经济意义上去考虑对一只产品的投入，而是要在头部之战中力争上游坚决执行战略意图老秦默默地跟自己说

老魏的烦恼，老秦的压力，正是近期基金发行市场的真实写照。华南某公开募资人士表示，实施“大赛道制”的优势在于符合a股市场的结构性环境，公司可以将人力物力集中在多条赛道上。如果分布比较均匀，基本上每年都会有投资业绩突出的产品，市场不会错过。。

基金发行遇冷

从9月14日到11月10日，上证指数从最高3723.85点跌至最低3448.44点，区间振幅达7.41%，周期，消费，锂电池等热门板块纷纷下跌，市场赚钱效应缺失明显降低了新基金发行的热度受市场持续调整的拖累，新基金发行市场仿佛一夜入冬

汇成基金研究中心的统计数据显示，10月间，新成立基金规模均呈现断崖式下滑，创下年内新低具体来看，10月新发基金数量为97只，募集规模仅有1203.17亿元，相较于9月环比下降49%，相比去年同期的1956.88亿元下降了39%分类型来看，新成立的混合型基金，债券型基金，QDII基金和FOF基金规模分别为402.57亿元，463.13亿元，0.28亿元和59.15亿元，较9月分别环比下降了69%，33%，99%和73%

进入11月以后，基金发行市场依然没有明显的起色统计数据显示，截至11月19日，月内开始发行，成立的新基金仅22只，相比10月的109只，9月的131只和8月的181只大幅下跌，11月以来合计发行份额仅314.52亿份，与10月的1401.82亿份，9月的1711.32亿份和8月的2418.45亿份形成鲜明对比此外，统计数据显示，今年以来新发基金募集失败已达30只，逼近2018年创下的33只历史最高纪录

寒流之下，相比实力雄厚的头部基金公司，中小基金公司的困境更加明显一家基金公司渠道相关人士告诉记者，一只新产品发行，全部的宣发费用才不过5万元左右，处处都捉襟见肘基金经理只能一次又一次出差给渠道做路演，还自购了不少，但即使是这样也没有起量还有两周的募集期，希望市场好起来，减轻一点渠道的压力该人士向记者感叹道

大公司也有大公司的难处一家大型基金公司相关人士告诉记者，针对规模排名，创新产品的争夺就像无底洞一样，而所有不计成本的投入日后能否转化为利润却还是个未知数特别是同批次发行的产品，彼此间的竞争更加激烈，以近期发行的一只创新ETF为例，某基金公司先期的广告支出就高达700万元产品上市后，各家基金公司在流动性方面的投入更为可观投入的费用两三年内根本不可能赚回来，但是别家公司发了以后就要及时赶上甚至超越

赢家通吃，寒暖不均可能是今后基金发行的常态一位业内资深观察人士告诉记者，以ETF为例，藩篱已经越来越高，等到头部公司经过一轮竞争，座次分明之后，中小公司可能已经失去了入局的资格而主动产品在行情比较淡的时候，发行严重依赖公司的投入，如果投入不够，产品也没有明显的特色，短时间内很难吸引市场关注，只能靠业绩慢慢获得投资者的信任

好做不好发

市场不景气，新基金发行首当其冲受到考验，这几乎是行业惯例一位业内资深观察人士告诉记者，市场转冷，好做不好发的时间节点似乎又再度临近

我们身处于市场中，往往会受到情绪的裹挟，从当下回溯过往，其实在牛熊转换的大周期中，每一轮市场调整都是上扬行情的起点而非终点银河基金股票投资部总监张杨告诉记者，如果将投资期限拉长到两到三年，当前有很多细分领域值得关注首先，制造业，半导体领域的光刻胶和封测以及一些新材料都出现了明显的增长按照这个逻辑，明年可以继续关注一些偏高端制造领域的变化其次，消费领域中一些新业态可以继续关注，比如调味酒，扫地机器人，小家电等等

银华绩优基金经理方建也表示，科技成长领域依然大有可为，新能源和集成电路是未来5年到10年最好的两大投资方向新能源目前来看已经接近50%的渗透率，集成电路方向稍晚一些，不过未来两年这个方向有望接替新能源成为热门行业

从当下新基金的募集方向，也可一窥基金公司对明年的布局在当下募集和已上报的基金中，绿色投资，低碳，专新特精，虚拟现实等关键词频现此外，港股也是基金公司明年看好的方向之一统计显示，本月以来有13只港股相关产品步入发行，占全部新发基金的十分之一左右，除了主动基金以外，科技和创新药都是较热门的主题

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