日本央行购买了大量的日本政府债券和资产以保持接近于0的借贷成本

疫情过去两年有余，伴随跳涨的确诊人数，还有多国扎眼的通胀数据当后疫情时代各国央行和政府都在忙着应对通胀时，有一国却希望借疫情摆脱已持续了数十年之久的通货紧缩

2013年，日本央行发表声明，首次提出将日本通胀目标定为2%行长黑田东彦也一直将此作为目标但近十年来，伴随着日本经济的起起伏伏，2%的通胀目标对于日本央行和政府而言一直遥不可及

不过，2022年伊始，涨价潮已在日本各行业悄然兴起，其中不乏作为日本通缩象征的三大牛肉饭连锁店，最新宣布涨价的还有服装界巨头优衣库所属的迅销集团从过去勒紧裤腰带消化高企的成本到如今别无选择的涨价，在实施了9年激进的货币宽松政策之后，日本的通胀目前正在以难以捉摸的轨迹爬升，而公众对通缩将持续下去的看法已经有所改变

日本数十年之久的通缩将在2022年迎来拐点。

多年冲击2%通胀目标未果

即便在疫情前的2019年，日本的月度消费通胀数据一度突破1%，当时日媒与多数经济学家都认为东京奥运会的举办将带动日本的消费，突破2%的通胀目标指日可待但伴随着疫情在2020年袭来，东京奥运会延期，日本国内好不容易抬高的消费热情瞬间熄灭月度通胀数据又在去年跌落至0.1%附近而同期，美欧的通胀数据都在不断刷新历史新高，一度逼近10%

日本总务省2022年1月21日公布的最新数据显示，2021年日本去除生鲜食品外的核心消费价格指数经季节调整后较2020年下降0.2%，这是该指数连续第二年下降导致2021年日本核心CPI下降的重要原因是手机通信费降低，不过能源交通类商品及服务价格上涨对CPI起到支撑作用当天同时公布的月度数据显示，正是由于能源类商品及服务价格全面上涨，去年12月日本核心CPI同比上升0.5%，连续4个月呈现同比上升

缘何2%的通胀目标如此难以企及上世纪90年代早期，伴随着金融泡沫破灭，日本经济开始失速考虑到日本老龄化人口加剧导致的经济前景并不明朗，企业对雇佣，加薪的呼吁和投资其实并不积极

十多年来，日本央行购买了大量的日本政府债券和资产，以保持接近于0的借贷成本多年来，日本的基准利率为0.1%理论上这能鼓励企业大胆投资，民众积极消费，但在日本，占人口比重不断增加的老年群体，其消费欲望并不强，年轻群体虽然消费欲望比较强，但由于薪资涨幅有限且消费税不断提高，所以也不愿消费这也直接导致日本国内的商品供给永远大于需求民众捂紧钱袋子，企业出于消费群体流失的担忧更不敢轻易提价

日本政府认为，要破解这一怪圈，关键还是回到薪资问题，如果薪资没有增长，通胀也将无法持续目前恰逢又一年日本工会与企业就新财年雇员加薪进行春斗之际此前，日本首相岸田文雄希望看到财富分布更广泛，呼吁企业将工资提高3%或更多，以刺激消费支出，为后疫情时代的日本经济开启一个增长与分配的良性循环

经合组织数据显示，按2000年实际购买力平价来计算，2020年日本的平均年薪为38500美元，低于经合组织49200美元和大多数七国集团成员的平均水平如果与30年前相比，日本的年收入仅增长4%，而同期美国则增长48%至6.9万美元，OECD的平均值则大幅增长33%，至4.9万美元

疫情至今，日本政府也派发了多轮现金或消费券，但日本消费者这一次是否愿意消费仍待观察数据显示，2021年11月日本2人以上家庭消费支出为277029日元，同比减少1.3%

涨价潮已至

目前，日元对美元汇率已跌至5年来低点日元疲软叠加疫情带来的冲击，正在进一步推高日本企业的原材料和运输成本

中国社科院日本研究所副研究员田正告诉第一财经，实际上，日本也受到了此轮全球通胀的影响因为受到日元贬值和进口能源价格抬升的影响，日本企业物价指数出现了加快上升，其中2021年10月日本企业物价指数同比上升8%，升幅为40年来最高田正说道，虽然日本消费者的消费意愿持续低迷，企业无法将原材料价格上升成本顺利转嫁给消费者，但伴随着企业生产成本的提高和企业收益的下滑，最终会实现向下游消费的传导

进入2022年，小到抽纸，厨房用纸，大到节能家电，许多与民众生活息息相关的产品都已进入涨价通道，涨价幅度3%~20%不等日本央行编制的企业商品价格指数最近以41年来最快速度上涨，显示日本企业越来越难以避免涨价

即便是众多产业中最不愿转嫁成本的食品企业，也或选择涨价，或采取隐性涨价方式，即缩小产品尺寸以维持价格不变，来抵消成本上涨压力。

对于涨价，迅销集团首席财务官冈崎健13日解释道，涨价对公司来说并不容易，尤其是顾客对优衣库的价格涨幅有着严格预期，公司的底线仍是尽量避免涨价，预计涨价措施将极其有限他表示，迅销将在秋冬季过后对价格进行更全面的评估

日媒表示，日本新年伊始的这波涨价潮预计还会延续至今年2~3月在涨价名单上的还有卡乐比食品公司的薯片，进入2月后一些大企业的酱油，意大利面，香肠等加工食品价格也会上调，3月至少有20多家企业的沙拉酱和冷冻食品等将涨价

对于未来，日本央行最新公布的季度调查显示，78.8%的日本家庭预计未来一年通胀将加速，比例达到自2019年9月调查以来的最高水平，这是生活成本上升正开始改变公众对未来价格走势看法的一个迹象。

日本央行1月18日发表的《经济与物价展望》报告认为，2022财年能源及原材料价格的上涨将逐步传递至消费物价，同时手机资费下调对物价的影响将逐渐消退，预计2022财年物价涨幅将逐步扩大报告将2022财年日本通胀预期由此前的0.9%上调至1.1%

此外，加息也可能箭在弦上消息人士说，日本央行的政策制定者们正在讨论，他们能在多快的时间内开始发出最终加息的信号由于物价上涨幅度扩大以及美联储立场更加强硬，日本央行可能会在通胀率达到该行2%的通胀目标之前加息

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