什么信号？九成外资涌入这一板块基金也在加紧调仓换股风格真的变了？

沉寂已久的银行板块终于迎来了春天。

年后的A股多个板块遭遇杀跌行情，唯有部分低估值板块脱颖而出，其中银行堪称最大 黑马，中证银行指数以7.36%的年内涨幅超过市场所有31个申万一级行业，相关ETF产品也涨幅靠前。

资金仍在持续涌入，2月8日，银行板块获主力资金增持达46.84亿元，亦高居全市场第一某银行ETF全天获得资金净流入超1.1亿元，收盘规模达105亿元，创上市以来规模新高数据显示，近一个月陆股通合计净买入A股资金176亿元，其中156.4亿元流入银行股，占比近9成此外，部分顶流也在四季度继续加仓银行板块，首只外资公募基金—贝莱德中国新视野也将招商银行和兴业银行买至第三，五大重仓股

展望2022年行情，有业内人士认为，在稳增长这个年度经济背景下，板块估值低且市场配置比例不高的板块性价比凸显，而银行股具有较好的配置价值。

九成北向资金涌入银行板块

日前，沪深两市早盘低开低走，午后回暖，在金融股带动下呈V型反转趋势，银行股连番上涨的势头不减，再度走强扛起A股大旗，沉寂数月之余堪称2022年最大黑马。

个股方面，兰州银行涨停，建设银行涨逾3%，平安银行，工商银行，农业银行等涨超2%以ETF为例，截至2月8日收盘，华宝中证银行ETF收涨1.59%，场内价格报1.214元，创近4个月新高，全天成交额达5.93亿元临近尾盘银行ETF获明显放量，显示资金逢涨右侧布局，行情数据显示，该基金全天获资金净流入超1.1亿元，收盘规模达105亿元，亦创上市以来规模新高主力资金方面，8日银行板块获主力资金增持达46.84亿元，高居全市场第一

在前期热门赛道走下神坛之时，中证银行指数以7.36%的年内涨幅超过市场所有31个申万一级行业，华宝中证银行ETF也累计涨幅达7.24%，跑赢A股同期已上市的41只银行股中的29只，胜率超70%，相对沪深300超额回报高达13.95%。

除此之外，各大基金公司旗下银行ETF产品涨幅也均在5%—7%之间，均处于基金涨幅榜前列值得一提的是，A股与港股的银行板块还存在共振效应，且港股相关基金涨幅更为明显:如跟踪汇丰控股，建设银行，工商银行等港股的泰康港股通中证香港银行A年后涨幅超13%，甚至超越一众原油类基金，位居基金业绩排行第十

在此期间，北向资金也暗中加码该板块数据显示，近一个月陆股通合计净买入A股资金176亿元，其中156.4亿元流入银行股，占比近9成

伴随着年报季序幕逐渐拉开，多家银行的2021年快报陆续发布江苏银行，宁波银行，张家港行，苏州银行，苏农银行，青岛银行，常熟银行，江阴银行，齐鲁银行归母净利润同比增幅分别为30.72%，29.67%，29.77%，20.57%，20.72%，22%，21.13%，20.81%，20.52%，该板块俨然一副高增长的态势

一边是稳健的财务增长，另一边股价却在停滞不前，2021年银行板块下跌0.91%，由此凸显的估值优势愈发明显日前，银行板块最新估值仅有0.67倍PB，市盈率为5.61倍，分别处于4.29%和20.27%的历史分位点，堪称物美价廉

年报季即将来袭，光大证券预计2021年上市银行整体经营业绩稳中向好，优质银行强者恒强信贷开门红和资金利率下行至低位，使得1Q营收同比增速有望提升预估1Q22上市银行营收增速仍稳，同比改善明显，环比大体持平房地产风险缓释叠加稳增长政策持续发力，银行指数具备进一步上行条件

部分顶流基金经理率先加仓银行股

顶流基金经理丘栋荣对银行股的青睐尤为明显，其所管的多只基金产品四季度也加仓了银行股。

其中中庚小盘价值四季度加仓苏农银行2015.98万股，合计持有6036.38万股，持股比例由三季度的1.18%提升至3.98%中庚价值品质一年持有期混合，中庚价值领航混合在四季度均对常熟银行进行了增持，加仓量分别为1950.54万股，1531.14万股，其在管的4只基金四季度对重仓股苏农银行，常熟银行合计加仓超6331万股

丘栋荣在四季报中表示，在金融板块中，我们看好与制造业产业链相关，服务于实体经济，有独特竞争优势的区域性银行股，这类银行经营稳健，基本面风险较小，估值极低，成长性较高 该策略也让丘栋荣成为年后持续走低的行情下，为数不多的业绩为正的明星基金经理

无独有偶，全球最大资管巨头贝莱德旗下基金在建仓期间也钟情银行板块该公司首只外资公募基金——贝莱德中国新视野披露四季报，从整体配置上来看偏向电子，银行，白酒，生物医药等4大板块，同时也适当布局了我们认为被低估的部分成长类银行股

该基金分别持有招商银行和兴业银行达634.04万股和1416.62万股，占净值比分别为4.94%和4.32%，位列第三，五大重仓股。

业内人士:当前银行股具有较好的配置价值

日前，国务院新闻办公室举行金融统计数据新闻发布会发布会指出要把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方，并且结构性货币政策工具要积极做好加法，同时要求靠前发力，走在市场曲线的前面

银河证券认为，政策短期仍有发力空间，有助应对境外加息压力，持续托底宏观经济针对美联储3月加息预期，当前阶段是政策前置发力的重要窗口期此外，当前宽信用格局逐步确立，利好银行业景气度回升降准降息相继落地，一季度专项债额度提前下达且政府债发行加速，有利于刺激基建投资和企业中长期贷款需求，加速推进宽信用格局形成

对于2022年的A股市场，华宝基金的基金经理蔡目荣多次强调稳增长这个年度经济背景，认为2022年的权益市场应该存在结构性机会2022年上半年，尤其看好稳增长主线一方面，参考历史经验，以地产基建链，大金融为代表的稳增长板块与信用环境更为相关，另一方面，稳增长板块估值低且市场配置比例不高，性价比凸显

具体板块方面，蔡目荣认为当前时间点下，银行股具有较好的配置价值一方面在央行不断加大信贷投放的政策支持下，地产信用风险逐渐度过压力最大的时间点，市场对银行资产质量的担心有望缓解，另一方面，我们认为2022年一季度宽信用力度较大，社融增速已经见底回升，在此阶段银行通常具有较好的市场表现

华安基金经理苏卿云则表示，银行行业的投资价值凸显，主要体现在四个方面:

首先，在经济下行的压力下，政策更加看重防风险与稳增长，货币政策执行报告中删掉了控制货币发行总闸门，且强调根据国内经济形势和物价走势把握好政策力度和节奏，坚持把服务实体经济放到更加突出的位置，处理好经济发展和防范风险的关系体现出面对经济下行压力，政策托底的意愿增强

其次，个别房企债务危机影响有限，房地产行业仍将保持健康发展政策面明确表达维护住房消费者合法权益，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产市场健康发展和良性循环

第三，近几年银行核销处置力度加大，存量风险已经大幅出清各资产质量指标的改善幅度明显更高，体现为不良生成率快速下降，拨备覆盖率迅速提升等，当前银行报表的资产质量更加干净， 扎实

第四，由于市场对于地产，地方政府融资，经济形势的过度悲观情绪，银行板块估值明显回落，目前的PB处于历史低位。

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