激励变赠送？格力电器下修员工持股解锁标准并推第二期“半价”持股计划

一度闹得沸沸扬扬的格力电器半价员工持股计划，因为第一个归属期业绩不达标，修改了考核标准。

现有数据显示，原考核指标要求格力电器2022年净利润达到279.39亿元，但修正后的净利润只需达到242.86亿元，净利润目标下调约36亿元。

同时，格力电器推出第二期员工持股计划，再次允许核心员工半价认购格力电器十几年没有进行股权激励，但近两年密集推出两次员工持股计划，希望能提振业绩和股价

可是，修正后的业绩目标给市场带来的预期并不乐观格力电器股价能否止跌

降低2022年净利润考核标准。

5月20日晚间，格力电器发布公告称，经公司董事会审议，对首期员工持股计划的业绩考核指标进行了调整整体来看，调整后的净利润考核指标大幅下降，增加了净资产收益率作为考核标准

根据原考核指标，公司2021年第一个归属期净利润较2020年增长不低于10%，每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%但公司2021年净利润增速为4.01%，未达标

原考核指标还增加了第一个可行权期业绩不达标的，递延至第二个可行权期合并考核，2021年和2022年净利润合计不低于2020年净利润的230%结合2021年的净利润，格力电器2022年的净利润需要达到279.39亿元才能解锁

新的考核指标直接下调了净利润指标:第一个归属期为2021年净利润比2020年增加不低于10亿元，第二个归属期为2022年净利润比2020年增加不低于20亿元，公司2022年净资产收益率不低于22%。

格力电器2021年净利润230.64亿元，较2020年净增8.89亿元按照新的考核标准，也未能达标补充了新的考核指标如果第一个可行权期未能达到标准，也将延期至第二个可行权期进行合并评估2021年和2022年净利润增长之和不会低于30亿元

结合2021年净利润计算，格力电器2022年净利润需要达到242.86亿元才能解锁也就是说，新考核标准将2022年净利润的考核指标下调了约36亿元

格力电器解释称，自2021年公司推出第一期员工持股计划以来，外部环境发生了较大变化，生产经营面临较多不确定性同时，增加ROE的考核指标，使ROE稳定在行业较高水平

格力电器持股计划下调是否合理业绩评价标准是公开信息，可以影响市场对公司的盈利预测，之前很少有公司调整过股权激励评价标准数据显示，共有25家机构对格力电器2022年净利润进行了预测，平均为263.27亿元如前所述，2022年新考核标准的净利润需要达到242.86亿元，比市场预期少20亿元左右

图:券商对格力电器利润的预测

第二期半价持股计划即将推出。

格力电器第一期员工持股计划还没解锁，计划推出第二期。

5月20日晚间，格力电器发布公告称，拟推出第二期员工持股计划格力电器在2006年实施管理层股权激励，之后再无员工持股计划的消息，直到最近两年密集推出了两次员工持股计划

员工持股计划的持有人包括公司董事，高管，中层干部和核心员工拟参与本次员工持股计划的员工总数不超过12，000人，其中8名董事拟参与本次持股计划

图:第二期员工持股计划分配建议

相比格力电器的两期持股计划，对中层干部和核心员工的激励力度有所加大，上次斥资2.47亿元参与的董明珠这次没有露面。

考核指标有三个，分别是净利润增长，资产回报率和分红分红的金额和比例由公司决定，评估值有限，净资产收益率反映的是公司自有资本获得净收益的能力，与净利润和净资产挂钩

2019年之前，格力电器的净资产收益率几乎都在30%以上2019年至2020年，公司净利润持续下滑，拉低了ROE指标2021年，公司净利润回升，净资产收益率上升至21.34%

图:格力电器净资产收益率变化

毫无疑问，净利润增长是本次持股计划考核的关键指标要求格力电器2022年第一个归属期净利润比2020年增加不低于20亿元，即241.75亿元该考核标准与第一期持股计划基本一致，在第二个归属期内，2023年净利润将比2020年增加不低于30亿元，即251.75亿元

图:格力电器第二期员工持股计划考核指标

此外，两个员工持股计划的锁定期均为一年，自公司公告标的股票转让至员工持股计划名下之日起算。

一年半来，格力电器股价整体持续下跌，反映出市场对公司业绩的担忧该公司还表示，自2020年第三季度以来，大宗原材料价格持续大幅上涨2022年初，紧张的地缘政治局势继续推动大宗原材料价格高位波动，新冠肺炎疫情在多地反复爆发实体经济面临需求萎缩，供给冲击和预期减弱的三重压力，公司生产经营面临的风险，挑战和压力倍增

修改业绩目标后，格力电器给市场带来的预期难言乐观，对股价的影响仍需观察。

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