健康大数据赛道领先公司中康控股今起招股2021年营收同比增长超60%

中康控股于6月28日至7月5日上市，全球发售7500万股，其中港股750万股，国际市场6750万股，超额配售15%发行价为每股5.36港元至6.96港元，每次发售500股入场费约3515港币，7月12日在HKEx主板上市中康控股已引入百洋健康股份有限公司，伦氏家族，广东康氏一号私募股权合伙企业，郑静洁作为基石投资者

健康大数据领域作为新兴赛道，持续成为投资热点2021年，美敦力科技和美敦力，成功登陆HKEx，智云健康，定心科技，思派健康，梅斯医药等公司相继提交上市申请与同行业的大多数公司不同，中康控股持续的高利润水平引人注目

技术和政策继续推动大数据健康发展，潜力巨大。

健康大数据是指与医疗和生命健康相关的所有数据的总和，包括人在预防阶段，患者在治疗阶段和患者在护理阶段产生的所有数据据艾瑞统计，健康大数据的数据量年增长率达到48%与互联网和快消相比，健康领域的数字化程度处于较低水平最近几年来，由于数据量的急剧增加，跨行业数字化技术的引入以及企业数字化意识的提高，健康大数据的应用成为推动健康产业发展的重要因素，这也带来了健康大数据解决方案市场的急剧增长

基于健康大数据，服务于健康产业相关主体的产品和服务，视为健康大数据解决方案大数据解决方案主要解决健康产业的效率和成本问题，通过数字化决策和数字化精准连接，帮助健康产业活动的运营当健康产业市场增速放缓时，对效率和成本的关注凸显，带动大数据解决方案市场快速增长据艾瑞咨询预测，2020年健康大数据解决方案市场规模将达到178亿元，2020—2026年复合年增长率为39.3%，到2026年市场规模将达到1303亿元

艾瑞研究显示，2024年医药公司将成为健康大数据解决方案最重要的支付方，占比42%原因如下:首先，药企的支付能力很强，其在中国市场的营销费用通常保持在营收的35%以上，因此支付能力很强第二，药企已经到了转型或者洗牌的关键时期产品和渠道发展战略是药企最为关注的环节，是决定药企未来如何发展的重要因素而传统的营销方式已经不适合现代人，超额利润降低后，需要依靠数据化，数字化来解决效率和成本的问题第三，跨行业数字技术和应用场景的借鉴，使得健康大数据解决方案的应用能够形成追赶效应，快速渗透到药企运营的方方面面，而高度市场化的药企也会快速加入实践

医药公司的营销市场分为院内和院外院内主要指公立医疗终端，院外主要指零售药店和网上药店药占比控制，医药分开，处方外流，带量采购都在多维度驱动着院内药品市场份额的下降，院内药品的营销也会因为带量采购而变得不那么必要而药品零售市场，因为多年的市场化竞争，承接了大量从院内转移到院外的药品和服务，变得更有优势预计未来将迎来更高的增长院外医药零售市场的增长必然带来药企对院外营销的投入，也将带动院外大数据解决方案市场的飙升

以健康大数据为业务引擎，专注服务药企

中康控股类似于已成功登陆HKEx的医药脉通两者都选择市场化程度最高，支付能力强的药企作为客户他们通过轻资产平台或SaaS工具获取数据，通过数据解决方案产生的服务收入占比很高中康控股是制药公司首选的大数据解决方案提供商，依靠大数据和SaaS产品服务能力推动业务增长

从盈利能力来看，中康控股实现了快速，可持续的高增长公司2020年和2021年分别实现营收2.02亿元和3.24亿元，年利润分别为0.65亿元和0.72亿元

放眼全球市场，健康大数据解决方案领先的公司有Veeva和IQVIAVeeva是一家SaaS公司，深度涉足生命科学领域，是健康大数据解决方案领域的全球领导者IQVIA是另一家为生命科学行业提供高级分析，技术解决方案和临床研究服务的供应商两家领先公司的市值也超过了500亿美元与全球领先企业相比，中康控股拥有巨大的成长空间

健康行业大数据赛道盈利快速增长的隐形冠军。

中康控股成立于2007年12月，是大数据和数字技术驱动的领先公司之一，致力于为中国健康产业的企业客户提供大数据解决方案公司利用大数据和技术，为健康行业企业级客户的产品营销提供全面综合的数字化智能解决方案艾瑞咨询报告显示，中康控股在医疗产品和渠道大数据解决方案细分领域的营业收入，服务的顶级医疗产品制造商数量和企业客户数量均排名第一

基于健康的大数据和技术，中康控股为多元化的客户提供全面的解决方案，包括数据洞察解决方案，数据驱动的发布和连接以及SaaS产品。

其中，数据洞察解决方案以数据和算法为基础，支持客户的院外市场策略和策略制定与执行数据驱动的发布和连接，即基于数据，精准连接业务参与者，提高客户业务执行效率SaaS是一个利用大数据和人工智能技术提供多样化客户群体的软件平台，其中嵌入了多项功能，包括:医疗产品市场决策工具，零售商品和客户管理工具，健康和疾病管理工具以及智能医疗管理工具

营业收入方面，中康控股营业收入从2019年的1.77亿元增长到2021年的3.24亿元，三年复合增长率35%2021年进入发展快车道，同比增速超过60%从收入构成来看，数据洞察解决方案业务占总收入的49.8%，数据驱动的发布与活动业务和SaaS业务分别占41.5%和8.7%各项业务都取得了不同程度的增长其中，SaaS业务正呈现爆发式增长，2021年收入同比增长304%，数据洞察解决方案和数据驱动出版收入同比分别增长64%和39%2019年至2021年，中康控股的毛利率保持在60%左右，同时，净利润率一直保持在30%左右的高位

IPO募资和加码主业投资亮点颇多。

分析人士指出，基于招股书披露的信息，中康控股的投资亮点总结如下:

亮点一:专注院外市场赛道，积累大量优质客户。

中康控股专注于发展前景更好的院外市场2021年，将服务超过900家企业级客户其中，全球和全国医药百强企业63家，其顶级医疗产品制造商数量在中国医疗产品和渠道大数据解决方案提供商中排名第一同时，由于业务的可持续性，2020年和2021年，回购客户产生的收入分别占总营业收入的82%和81%，客户忠诚度高，品牌壁垒突出

2.亮点:中康控股在院外有广泛的数据布局网络通过智慧零售云SaaS产品的直连，数据采集的时效性和粒度都有很大优势

招股书披露，中康控股的零售云合作连锁企业从2019年的496家增加到2021年的1072家，最近两年数量翻倍，覆盖的零售药店数量从2019年的25157家增加到2021年的52882家，成为客户发展院外市场业务的首选供应商，行业影响力不断上升从数据粒度来看，中康控股数据网络覆盖的门店，80%是系统接入实时采集的订单级数据

3.亮点:中康控股强大的专业数据处理技术，让数据价值得到充分挖掘，高效应用于业务场景。

中康控股的业务特点是三大业务全面为医疗器械企业院外市场业务增长的关键环节提供价值服务在发现和评估市场机会，选择细分市场，营销组合和预算，业务连接和分销，渠道销售，店员教育，患者管理和营销效果监控等关键环节为客户提供服务与业内其他公司相比，中康控股在大数据技术方面有很大优势中康控股在数据交付时间，数据处理自动化水平，数据粒度等方面明显优于行业

4.亮点:依托自营健康产业平台，获客能力强，营销费用低。

中康控股成立于2007年经过10多年的发展，公司以保健通+西普会/西丁会/石梅会为核心的健康产业参与者网络平台，是一个高规格，大规模，有影响力的健康产业平台该平台已成功运行超过14年，持续为行业提供前瞻性的方向指引生态平台的建设和运营，不仅为客户的产业连接提供了精准高效的解决方案，也提高了中康控股自身业务推广的效率，降低了业务推广的成本，赋予了中康控股天然的资源整合和获客优势中康控股的营销费用率不到8%，比同轨企业低近一半

5.亮点:公司自我造血能力强，经营策略专注稳健，持续投资R&D科技带动长期发展。

中康控股公司的收入增长迅速近三年，其毛利率和净利润率均明显高于行业平均水平，盈利能力较强招股书披露的财务数据显示，营业收入方面，中康控股营业收入从2019年的1.77亿元增长至2021年的3.24亿元，复合增长率35%，2021年同比增长率超过60%，报告期内，毛利率和净利润率分别保持在60%和30%左右的较高水平，R&D投资方面，2021年，公司研发支出5371万元，同比增长35%增长水平与收入基本同步，R&D投资占收入比重超过16%

中康控股本次IPO募集的资金将主要用于升级和丰富SaaS产品及其营销和推广，以及用于进一步研发和升级的技术仓库，建立和推广健康链接系统。

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