5月份机构调研热点转向宁波银行、国轩高科、赣锋锂业等五公司获超200次调

5月份以来，市场整体保持反弹态势，投资者情绪明显好转据统计，5月1日至5月23日，92家上市公司被50余家机构调研

与4月份相比，机构群体调查的热门公司有所变化热门公司集中的行业往往会是机构投资的重点

半导体产品，生物技术等都延续了上个月的火爆，金属非金属，电气元器件及设备，服装奢侈品，区域银行等行业成为机构关注的重点其中，宁波银行的研究机构数量达到297家，为本月最高

20家上市公司被超150家机构调研，部分公司本月涨幅超50%。

数据显示，5月以来接受机构高频调研的上市公司中，92家上市公司的机构调研数量不少于50家。

其中，297家机构调研宁波银行，246家机构调研郭萱高科，223家机构调研赣锋锂业。纳斯达，志飞生物，周大生，魏星，丽珠集团，力众集团，横店东磁，华力集团，美昌，博雅

从最新研究公司所属的行业分布来看，金属非金属，电气元器件及设备，服装，奢侈品等行业最受机构关注。

其中金属，非金属最受关注，赣锋锂业，横店东慈，美长股份是机构最关注的对象。

与4月份电气元器件及设备关注度降低不同的是，5月份以来行业重新回到机构高频研究的视野，但关注的公司略有变化早前关注度较高的当代安普科技股份有限公司知名度有所下降，郭萱高科成为业内最受关注的企业

疫情需求修复后，金属商品普遍上涨，黄金股处于低估区间。

长江证券认为，稳增长有望恢复疫情后的经济复苏伴随着国内疫情逐步好转，基本金属全球主导库存普遍去库存，能源金属配置估值性价比显著提升受益于铝价上涨，预计电解铝冶炼环节吨铝税前利润环比上涨很难在一夜之间缓解全球经济担忧金属仍在震荡，铜，铝可逐步看好锂方面，伴随着新增产能的释放和盐湖产量的季节性恢复，锂价在45万/吨左右波动美联储两次加息，美债利率加速创新高但油价依然高位强硬，整体黄金在滞涨环境下依然强势从左配置的角度看黄金，经过一年半的盘整，黄金股仍处于低估值区域，配置价格较高

中泰证券表示，美联储发表偏颇言论，衰退预期升温支撑贵金属价格，短期高通胀支撑金价可是，伴随着海外流动性收紧的趋势，贵金属的下行压力日益凸显基本上，中国的经济工作定为稳字当头，稳增长的政策将继续出台，以支持需求信心但从全球来看:美联储紧缩周期下，耐用品需求仍在下降，非定向资产在寻找供给变化带来的结构性机会

悲观时刻已过，新电力系统为主线，自动化龙头看好。

电气设备作为2021年以来跌幅较大的板块，近期受到机构调研轩高科，汇川科技再度被机构关注

长江证券表示，新能源汽车板块在4月经历了一个悲观的时刻，整车价格相继上涨，疫情导致车企停产，供应链物流瘫痪5月份，行业呈现回暖趋势上海汽车企业陆续复工，产量逐步攀升产业链中游生产调度主动恢复预计Q2仍将实现环比增长电池中期利润反转的逻辑和去年的光伏组件类似中期来看，头部电池企业锂资源自供率提高，家用储能，非动力电池等高景气市场价格传导能力较强在材料环节，未来1—2年隔膜，阴极，前驱体利润波动相对可控，新技术可能会给领先公司Alpha带来机会电力设备方面，新电力系统成为电网主线，继续看好自动化龙头UHV链接具有反周期属性，投资和建设预计将超过预期工控方面，4月制造业景气受疫情影响，继续推荐有份额提升能力的龙头

短中长期布局主线伴随着当地疫情的逐步控制，稳增长的力度有望继续加大建议中短期关注电网，供电侧大型项目等基建投资，持续加大电网智能设备系统采购力度建议长期关注电网数字化进程

汇率下行对纺织制造业是利好，有望带来利润增加。

长江证券复牌后得出结论，在终端需求企稳回升，企业经营向好的背景下，纺织企业业绩往往受益于人民币对美元汇率下行带来的利润增加，市场表现与汇率走势存在一定相关性，需求的强弱对二者相关性有影响目前国内供应链顺畅度降低，内需谨慎，其他生产国复产分流订单预计Q2纺织制造业的景气度将下降，近期汇率大幅贬值和关税下调有望提振行业人气考虑到汇率的弹性和需求端的确定性，推荐海外布局优势，出口占比高，赛道繁荣的龙头

据中银国际统计，2022年4月在零售大环境的影响下，服装线下销售出现波动由于疫情影响线下零售，当月服装零售同比下降22.83%，主要原因是封控政策收紧，导致线下零售流量减少目前上海疫情正在好转，线下围堵有望逐步放开预计5月服装零售端仍会受到一定影响，但伴随着疫情缓解，6月服装零售端有望好转物流逐步放开有利于需求回暖，叠加各大纺织服装企业加快新兴渠道布局，有望迎来纺织服装消费回暖

生物长期成长空间显著，仍是高景气细分领域。

根据国务院办公厅发布的十四五国民健康规划，光大证券认为应积极把握创新和国际化方向的投资机会关注医疗服务，中医药和数字医疗领域，尤其是创新药物和疫苗，设备和生命科学，创新前沿技术和国内消费

民生肯定生命科学上游的蓬勃发展在发展迅速，国产化率低，政策鼓励国产化的中国生物医药行业，上游企业赋能本土药企的确定性高，通过本土药物出海和自身出口加速国际化经过前期板块的充分回调，长期上涨空间显著，投资性价比突出疫情是检验企业好坏的试金石，板块投资性价比突出

经过五年的LPR削减，银行的业绩将进一步改善。

自5月份以来，银行业受到了多家机构的调查多数机构认为，银行板块估值处于安全边际，存在估值修复预期

根据中信证券的解读，近期稳增长的政策在总量和结构上不断加码，有助于稳定宏观经济预期，削弱房地产行业的信贷扰动短期来看，银行面临一些不良反弹和定价压力但伴随着稳增长政策，房地产政策有序优化以及疫情影响边际减弱，银行业的弱预期有望继续改善建议关注稳增长，信贷，房地产等后续政策的效果逻辑上，投资需要兼顾行业估值提升的系统性机会和商业模式升级的个体性机会

海通证券指出，近期利率政策对银行利差和资产质量有积极影响贷款存款利率同时下调存款有约7bp的正贡献贷款利差将被拖累2bp左右，由于5年期LPR下调15bps带来的3bp影响，整体贷款影响为5bp银行的利差可能会进一步扩大2bp，所以政策组合本身对银行是有利的而且降息后，基建地产行业客户经营状况的改善也将惠及银行，银行业绩将进一步提升存款利率自律机制改革，将存款利率上限与10年期国债，1年期LPR利率挂钩，实现相对固定的利差保护机制该行不良贷款率已连续六个季度下降，在利差保持稳定的情况下，该行财务业绩将进一步改善预计7月底的政治局会议和10月的党的二十大都会有相应的进一步稳增长安排

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