LPR已连续19个月原地踏步5年期以上LPR为4.65%

，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年11月22日贷款市场报价利率为:1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%以上LPR在下一次发布LPR之前有效至此，LPR已连续19个月原地踏步

贷款市场报价利率

同日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2021年11月22日人民银行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作数据显示，今日100亿元逆回购到期，因此当日净投放400亿元

一周前，央行等额平价续作中期借贷便利，有机构预计11月LPR将保持平稳日前，央行为维护银行体系流动性合理充裕，开展10000亿元MLF操作和100亿元逆回购操作，充分满足了金融机构需求其中，MLF操作利率为2.95%，持续保持不变

彼时，东方金诚分析称，1年期MLF操作利率是1年期LPR报价的参考基础自2019年9月以来，两者一直保持同步调整，点差固定在90个基点11月MLF利率不动，意味着当月LPR报价基础未发生变化综合考虑到近期银行边际资金成本变化，信贷市场走势，11月LPR报价有可能继续保持不变

日前，中信证券首席FICC分析师明明，固收分析师周成华，大类资产首席分析师余经纬发布研报称，从历史上看，银行净息差的变化领先于贷款增速和银行总资产增速缺乏降准降息，银行间流动性维持平稳，负债端成本没有明显下行的背景下，非对称地LPR降息将压缩银行的净息差，在经济预期较为悲观的环境中，银行没有意愿加大信贷投放力度，LPR下调的效果可能非常有限，银行也没有动力主动下调LPR

值得注意的是，东方金诚提醒，考虑到7月央行降准后1年期LPR报价下调动能正在累积，若年底前央行再次实施降准，不排降在MLF利率保持不动的同时，1年期LPR报价单独下调的可能——2019年9月降准就曾引导1年期LPR报价单独下调11月12日最新一年期LPR利率互换为3.8749%，较7月降准前下行约9个基点，正在接近现值水平，显示这段时间市场对1年期LPR下调的预期正在增强

仲景伟客户注意到，9月10日，为加大对中小企业的救助力度，人民银行新增3000亿元小额再融资额度。9月15日，央行宣布，为保持银行体系流动性合理充裕，将开展6000亿元中期贷款便利化操作和100亿元逆回购操作。9月17日，央行重启14天期逆回购。

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