两因素推动CPI同比涨幅扩大涨幅比上月回落0.6个百分点

国家统计局12月9日发布数据显示，11月，全国居民消费价格指数同比上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，创2020年9月以来高点，全国工业生产者出厂价格指数同比上涨12.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点业内人士认为，下阶段物价将保持温和态势，PPI同比涨幅有望进一步缩窄

国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，CPI同比涨幅较大，除了受本月新涨价因素影响外，主要是受到去年同期基数较低影响伴随着保供稳价政策落实力度不断加大，煤炭，金属等能源和原材料价格快速上涨势头初步得到遏制，11月PPI同比涨幅有所回落

两因素推动CPI同比涨幅扩大

对于CPI同比涨幅扩大的原因，民生银行首席研究员温彬认为，一方面是受猪肉价格降幅收窄，鲜菜价格涨幅扩大影响，食品价格同比由负转正，带动CPI回升，另一方面是非食品价格涨幅呈现温和加速态势，其中消费品价格同比上涨2.9%，涨幅比上月扩大1.3个百分点，上涨明显加速。

从环比看，11月CPI环比涨幅回落受季节性因素，成本上涨及散发疫情等共同影响，11月CPI环比上涨0.4%，涨幅比上月回落0.3个百分点董莉娟表示

展望下阶段CPI走势，财信证券首席经济学家伍超明表示，服务业缓慢修复，价格传导效应增强可能带动核心CPI中枢回升，但国内消费需求疲弱和猪肉价格压制作用犹存。据测算，9月CPI同比上涨0.7%中，去年物价变动涨幅约为0，较上月回落0.2个百分点；新涨价影响约0.7个百分点，较上月提高0.1个百分点。。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，国内疫情防控效果明显，叠加季节性因素，需求有望进一步增强考虑到国内必需消费品供给充足，果蔬，能源工业原材料商品保供稳价措施效果释放，加之基数效应减弱，国内物价有望保持温和态势

保供稳价效果显现

对于PPI同比涨幅回落的原因，董莉娟表示，11月，伴随着保供稳价政策落实力度不断加大，煤炭，金属等能源和原材料价格快速上涨势头初步得到遏制，PPI涨幅有所回落。扣除食品和能源价格的核心CPI同比增长2%，与上月持平。

温彬认为，PPI涨幅回落也受翘尾因素影响在伍超明看来，煤炭和高耗能产品价格由涨转跌，是PPI同比涨幅回落的主要原因展望未来，在全球能源供需紧平衡下，国际油价变化或主导新涨价因素和PPI走势，国内煤炭和高耗能产品价格在保供稳价政策下难有大起大落，预计在翘尾因素大幅下降和新涨价因素趋于平缓的共同影响下，12月PPI同比涨幅大概率回落

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