华润万象生活开始大展拳脚鲜有重大收并购案

长江商报消息 长江商报见习记者 王成朕

连下两子，华润万象生活开始大展拳脚。

在港所上市一周年的华润万象生活一直保持平稳势态，市值稳居板块第二，此前也鲜有重大收并购案2022年伊始，华润万家生活开始大展拳脚，在半个月内先后公布收购禹洲物业，中南服务两次交易总对价不超过33.2亿元

禹洲物业为禹佳生活服务旗下物管资产，中南服务为中南集团旗下物管平台此前禹佳生活服务冲刺IPO两次失效，选择出售禹洲物业以降低资金压力，而中南服务已于去年11月12日通过了上市聆讯

接连收购两家物业公司，对华润万象生活外拓来说，是极具意义的补充华润万象生活总裁喻霖康表示，到2025年，公司物管在管面积预计将达到4亿平方米目前其在管面积已突破1.4亿平方米

在物业服务行业集中度快速提升的背景下，通过收并购将快速扩大公司服务范围，提升区域协同价值，提高市场影响力。

拟耗资不超33.2亿收购两物管企业

上市一年都没有大动作的华润万象生活在近半个月连推两起收购。

日前，华润万象生活发布公告称，拟以不高于10.6亿元收购禹洲物业服务有限公司。

禹洲物业是禹佳生活服务集团旗下物管集团而禹佳生活服务最早在2020年12月提交招股书，经历6个月的聆讯期后失效，2021年6月16日二次提交，但2021年12月17日再次失效截至2020年12月31日，禹佳生活服务为127个项目提供物业管理服务，在管面积1760万平方米，资产负债率高达89.1%

负债高企，上市未果，禹佳生活服务选择将旗下部分物业资产出售给华润万象生活，以降低资金压力，集中精力聚焦商业板块日前，禹洲集团公告称，出售完成后，集团预计于截至2022年12月31日止财政年度确认出售公司的收益约人民币7.19亿元

仅两个星期后，1月20日，华润万象生活又公告，拟收购南通长乐物业有限公司全部股权及江苏中南物业服务有限公司1%股权，收购代价不高于22.6亿元。。

资料显示，南通长乐主要提供物业管理服务业务，是香港彩虹物业有限公司的全资子公司，其掌握江苏中南99%的股权而江苏中南是中南服务的运营主体，拥有5147万平方米的在管面积，合约面积和在途面积共计3941万平方米，预计五年内在管面积将达到9000万平方米以上

通过此次交易，华润万象生活将获得中南集团旗下物管平台中南服务全部股权值得一提的是，中南服务刚刚于2021年的11月12日通过了上市聆讯

以中南服务2020年税后净利润计算，本次并购PE录得近34倍，而以2021年税后净利润1.76亿元推算，则为14倍左右，基本符合物业平均15倍上下的PE值。随着众多物业企业的母公司资金链紧缩，物业企业作为尚有现金流入的资产，其具备一定的变现能力，也容易被市场潜在的买家接受。

2021年，华润万象生活定下2021年实现第三方拓展4500万平方米的规模增长目标财报显示，2021年上半年，华润万象生活第三方外拓面积的1765万平方米中，非居住业态占比近80%，主要是依赖母公司华润置地的导入，政府资源优势及品牌影响力等

接连收购两家物业公司，对华润万象生活外拓来说，是极具意义的补充，也将降低其对母公司的依赖。

冲击4亿平方米在管面积

2021年初业绩发布会上，华润万象生活就表示，要实现商业运营服务业务维持行业第一，物管业务方面要做行业第一梯队而据克尔瑞发布的2021年中国物业服务企业在管面积排行榜，华润万象生活在管面积排名第20位

日前，华润万象生活总裁喻霖康在上市一周年品牌发布会上表示，到2025年，公司物管在管面积预计将达到4亿平方米据其透露，截至2021年12月，华润万象生活的在管面积已突破1.4亿平方米

而截至2021年上半年，华润万象生活住宅业务在管面积已达1.21亿平米，商业运营服务的已开业购物中心建筑面积达690万平米截至2021年11月30日物管业务外拓面积同比增长2.4倍，其中非居业态占比超80%

在具体业绩方面，根据财报，截至2021年6月30日，华润万象生活收入40.14亿元，同比增长28.1%其中，住宅物业管理服务板块收入为23.92亿元，同比增长42.3%，商业运营及物业管理服务板块为16.23亿元，同比增长11.7%

对于经营业绩，华润万象生活董事长喻霖康表示，当前亟待改善的就是毛利率根据消息显示，2021年上半年华润万象生活的基础业务物业管理毛利率仅为13.3%，对比2020年的基础物管毛利率12.3%，有所提升，但和行业相比仍有差距喻霖康在2021年8月26日的业绩会上回应称，希望以后可以维持在14%—17%之间，目前是一个比较合适的毛利率水平

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